युरोपियन मध्यवर्ती बँकेकडे अद्याप व्याजदराच्या पातळीवर अनेक व्याज दर असू शकतात जेथे यापुढे आर्थिक वाढ होणार नाही, असे शुक्रवारी एका लेखात म्हटले आहे, जरी शेवटच्या अंदाजाचे महत्त्व कमी झाले आहे.
ठेव दरासाठी तटस्थ किंवा नैसर्गिक पातळी, जी वाढीस उत्तेजन देत नाही किंवा प्रतिबंधित करीत नाही, आता ते 1.75% ते 2.25% दरम्यान दिसून आले आहे, असे बँकेने आर्थिक बुलेटिनच्या एका लेखात म्हटले आहे की अलिकडच्या वर्षांत ही पातळी लक्षणीय बदलली नाही. ?
ईसीबीचे अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्डे यांनी डिसेंबरमध्ये दिलेल्या १.7575% ते २. %% श्रेणीपेक्षा कमी मूल्य, महागाईबद्दलचे वजन असलेल्या कमकुवत आर्थिक वाढीमुळे आणि दरात अधिक कपात येण्याची शक्यता आहे या अटकेस कदाचित खायला देतील. ईसीबी चार वर्षांनंतर 2% च्या ध्येयात परत येईल.
तथापि, ईसीबीने नवीन अंदाजाचे महत्त्व कमी करण्यासाठी संघर्ष केला, असा युक्तिवाद केला की ते धोरणात्मक परिभाषासाठी उपयुक्त नाही, कारण तटस्थ अचूकपणे मोजली जाऊ शकत नाही आणि मॉडेल्समध्ये अनिश्चिततेची “अत्यंत उच्च पदवी” होती.
ईसीबीने सांगितले की, “अंतर्निहित अनिश्चितता तसेच वैचारिक कमतरता, वास्तविक -काळातील आर्थिक धोरणाच्या आचरणासाठी उपलब्ध असलेल्या नैसर्गिक दरांची उपयुक्तता मर्यादित करते,” ईसीबीने सांगितले.
गेल्या काही महिन्यांपासून तटस्थ फीवर लक्ष केंद्रित केले गेले आहे. अनेक धोरणात्मक सूत्रांनी असे म्हटले आहे की हे पुढील ध्येय असेल आणि ईसीबीने “प्रतिबंधित पुरेसे” धोरण राखण्यासाठी संदर्भ काढून टाकला आहे.
नवीन अंदाजानुसार असे सूचित केले गेले आहे की ईसीबी डिपॉझिट रेट, सध्या २.7575%आहे, अंदाजे अंतराच्या वरच्या मर्यादेपर्यंत पोहोचण्यापूर्वी आणखी दोन कपात आवश्यक आहेत.
यावर्षी दरात तीन किंवा चार इतर दरांमधील गुंतवणूकदार पाहतात म्हणून ही अपेक्षा आहे, कारण बँकेला अशक्तपणा वाढीबद्दल चिंता वाढत आहे.
दस्तऐवजात असा युक्तिवाद केला गेला आहे की मध्यवर्ती बँकेच्या भाषेत “आर*” नावाच्या या तटस्थ पातळीवर काही विपरीत अंदाज असूनही साथीच्या रोगातून लक्षणीय बदल झाला नाही.
“प्रमाणित उत्तर-प्रमाणित वाढीनंतर, युरो क्षेत्रासाठी विशिष्ट नैसर्गिक व्याज दराच्या अंदाजाचा अद्ययावत मध्यांतर 2023 च्या अखेरीस अक्षरशः बदलला गेला आहे आणि दस्तऐवजीकरण अंदाजानुसार सुसंगत आहे,” ईसीबीने जोडले.
जरी काही पॉलिसी फॉर्म्युलेटरने संभाव्य पॉलिसी मार्गदर्शक म्हणून तटस्थ दरासाठी स्वतःचे अंतर सुचवले असले तरी, इतरांनी, विशेषत: ईसीबी कौन्सिलवर, कोणतेही मूल्य कमी केले आहे.
या आठवड्यात ईसीबी बोर्डाचे सदस्य पिएरो सिपोलोन म्हणाले, “तटस्थ दर एक अत्यंत शक्तिशाली परंतु अत्यंत उपयुक्त विश्लेषणात्मक संकल्पना आहे, जे अंगभूत अनिश्चिततेनुसार चलनविषयक धोरण परिभाषित करण्यासाठी आहे.”
ईसीबीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ फिलिप लेन यांनी असा युक्तिवाद केला की, अनेक घटकांनी राजकारणाच्या निर्बंधाची डिग्री निश्चित केली आहे आणि हे घटक एकाच निर्देशकाद्वारे व्यक्त केले जाऊ शकत नाहीत.
